Résultats Euler Hermes au 3ème trimestre 2007
Un 3e trimestre dynamique pour Euler Hermes et des résultats en forte hausse à fin septembre 2007 : résultat opérationnel +33,3%, résultat net +51,6%.
- Résultat opérationnel : + 33,3%, à 491 millions d’euros
- Résultat net : + 51,6%, à 360 millions d’euros
Le Directoire a arrêté les résultats du troisième trimestre 2007 ainsi que les résultats cumulés à fin septembre 2007 et les a présentés au Conseil de Surveillance d’Euler Hermes le 9 novembre 2007.
Les résultats du troisième trimestre 2007, analysés ci-dessous, confirment la bonne tenue des affaires déjà enregistrée à fin juin 2007 et font progresser le résultat net à fin septembre 2007 à 359,8 millions euros, en augmentation de 10 % sur le résultat net annuel à fin décembre 2006.(Paris, 09/11/2008)
Le troisième trimestre 2007 confirme la bonne tenue de l’activité avec un résultat net en forte progression (+ 91,8 %) par rapport au troisième trimestre 2006. Cette progression est soutenue par un résultat opérationnel en forte hausse (+23 %) qui profite de la bonne tenue du ratio combiné. Ce dernier s’établit à 64,7 % au troisième trimestre 2007, contre 70,7 % au troisième trimestre 2006.
A côté de la bonne performance du résultat opérationnel, le résultat net a été soutenu par l’effet positif (à hauteur de 42 M€) sur les impôts différés passif en Allemagne de la réforme fiscale actée début juillet 2007 par le gouvernement allemand et applicable à compter du 1er janvier 2008 qui abaisse le taux d’impôt fédéral de 39% à 31%.
1. Chiffre d’affaires
Au 30 septembre 2007, le chiffre d’affaires d’Euler Hermes s’élève à 1 562,3 millions d’euros, en hausse de 2,8% par rapport aux trois premiers trimestres 2006.
A périmètre et taux de change constants, l’activité commerciale du groupe progresse de 3,8% par rapport aux neuf premiers mois 2006.
2. Résultat opérationnel
La bonne tenue du résultat technique, d’une part, et l’accroissement du résultat financier, d’autre part, permettent de dégager un résultat opérationnel de 491,1 millions d’euros en hausse de 33,3% par rapport à fin septembre 2006.
Le ratio combiné à fin septembre 2007 s’élève à 63,8%, en ligne avec le ratio combiné de fin juin 2007 et en forte amélioration par rapport à fin septembre 2006 (69,7%).
Cette amélioration est due essentiellement à une sinistralité très favorable au cours des trois premiers trimestres 2007. Le ratio de sinistralité à fin septembre 2007 s’élève en effet à 44,0% contre 51,4% à fin septembre 2006.
Le ratio des coûts après réassurance s’établit à 19,8% au 30 septembre 2007 contre 18,3% au 30 septembre 2006, l’augmentation du ratio des coûts étant principalement imputable à une baisse du volume des commissions reçues des réassureurs. Hors impact des commissions de réassurance, le ratio des coûts bruts est en amélioration à 24,1% contre 25,0% à fin septembre 2006.
Le résultat financier des trois premiers trimestres 2007 s’élève à 163,4 millions d’euros contre 124,2 millions d’euros à fin septembre 2006, affichant ainsi une hausse de 31,6%.
Après charges financières et impôts, le résultat net d’Euler Hermes s’élève à 359,8 millions d’euros, en hausse de 51,6% par rapport aux neuf premiers mois de 2006. Ce résultat comprend à concurrence de 42 millions d’euros, l’effet positif sur les impôts différés passifs en Allemagne, de la réforme fiscale du taux de l’impôt, actée début juillet 2007 et qui entrera en vigueur au 1er janvier 2008.
3. Le portefeuille financier
La valeur de marché du portefeuille financier s’élève à 3 457 millions d’euros à fin septembre 2007 contre 3 349 millions d’euros au 31 décembre 2006. A fin septembre 2007, les plus-values latentes du portefeuille s’élèvent à 132,3 millions d’euros à comparer à un montant de 126,6 millions d’euros à fin juin 2007. Le portefeuille n’a pas souffert de dépréciations, Euler Hermes n’ayant aucune exposition sur des actifs financiers tels que les fonds de trésorerie « dynamique » ou investissements « subprime ».
4. Perspectives
Après les très bons résultats des trois premiers trimestres 2007, le Directoire d’Euler Hermes réitère sa confiance dans la capacité du groupe à dépasser significativement le résultat net de l’année 2006.
Sur base de ses propres prévisions d’évolution de la situation économique mondiale en 2008, le groupe prévoit un fléchissement de la croissance, principalement aux Etats-Unis, sans pour autant prévoir une décélération forte au niveau mondial. Dans cet environnement d’économies moins dynamiques mais toujours performantes, Euler Hermes continuera à se montrer vigilant et gèrera avec ses assurés, leurs engagements couverts au cas par cas. Les difficultés financières encourues par le secteur bancaire et ses conséquences probables sur l’activité économique devraient également accroître la demande de solutions d’assurance-crédit, les entreprises se montrant plus sensibles au risque de créances commerciales.
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