Warning: You are using an outdated Browser, Please switch to a more modern browser such as Chrome, Firefox or Microsoft Edge.

Euler Hermes előrejelzés: így normalizálódhat a világgazdaság 2022-re

2021. február 10

Magyarország kilátásai jók, de idén és 2022-ben nő a vállalati fizetésképtelenségi eljárások száma

Idén 4,6 százalék, 2022-ben 3,8 százalék globális GDP-növekedést jelez előre az Euler Hermes, amely a vártnál gyorsabb. A világkereskedelem volumene 2021-ben már 5,8 százalékkal, 2022-ben pedig további 5 százalékkal nőhet. A legnagyobb kockázat a vállalatok likviditása: 2020-ban minden huszadik órában jelentett be valamilyen nagyvállalat fizetésképtelenséget. A "koronazombik", vagyis azok a vállalatok, amelyeket felszínen tartottak a járvány hatását ellensúlyozó kormányzati intézkedések, 2021 második felétől nagy számban fognak csődöt jelenteni. A negatív trend 2022-ig folytatódik, amikor 27 százalékkal több vállalat juthat csődbe, mint a járvány előtt. Magyarország e tekintetben a jobban teljesítő országok között lesz – olvasható a hitelbiztosító előrejelzésében, amely összefoglalja azt is, mit tehetnek a vállalatok a fizetésképtelenséggel kapcsolatos kockázatok csökkentése érdekében.

Az Euler Hermes, Magyarország vezető hitelbiztosítója elkészítette legfrissebb előrejelzéseit a várható 2021-2022-es világgazdasági folyamatokról, kockázatokról és vállalati fizetésképtelenségekről. A járvány második hulláma idején a kormányok jóval célzottabb korlátozásokat vezettek be, melyek csak bizonyos szektorokat érintettek, mint például a turizmust, vendéglátást, közlekedést. Ugyanakkor a késedelmes fizetések, a rossz adósságállomány növekedése, és a cash flow problémák mindenütt érzékelhetőek, szektortól és vállalatmérettől függetlenül. További gondot okoz a dominó-hatás: akár egyetlen vállalat késedelmes fizetésének hatása is gyorsan végigvonul a teljes értékláncon, magával rántva a beszállítókat is. A helyzet komolyságát jelzi, hogy 2020-ban minden huszadik órában jelentett be valamilyen nagyvállalat fizetésképtelenséget globális szinten – emelte ki a kutatásból Merész István, az Euler Hermes ország igazgatója.

A kormányok felismerték a vállalati fizetésképtelenségből származó kockázatot és különböző intézkedéseket vezettek be: adófizetési halasztást, adócsökkentést, adóvisszatérítést, állami garanciát, kedvezményes állami hiteleket vagy adósságmoratóriumot. Ám ezen intézkedések ellenére 2021 nehéz évnek ígérkezik: az Euler Hermes Globális Inszolvencia Index prognózisa szerint idén 13 százalékkal, jövőre pedig 27 százalékkal több vállalati fizetésképtelenségi eljárás várható, mint 2019-ben.

Gyorsabb lesz a válságból kilábalás

A vártnál gyorsabb vakcinafejlesztés hatására az Euler Hermes várakozásai szerint 2021 közepére a világ lakosságának, azon belül a legveszélyeztetettebb csoportok átoltottsága eléri azt a szintet, amely után már komolyabb korlátozó intézkedésekre nem lesz szükség, így a gazdasági élet gyors normalizálódásával lehet számolni. Emiatt a hitelbiztosító felfelé módosította globális GDP előrejelzését: 2021-ben 4,6 százalék, 2022-ben 3,8 százalék növekedés várható. Ennek feltétele azonban, hogy ne jelenjen meg olyan vírusmutáció, amely újabb korlátozásokat, lezárásokat kényszerít ki a kormányoktól – hangsúlyozta Merész István.

Az óvatos optimizmust támasztja alá a világkereskedelem alakulása. Az árukereskedelem volumene már 2020 év végén elérte a járvány előtti szintet, köszönhetően főleg a kínai gazdasági növekedésnek. Így 2020-ban összességében 10 százalékkal esett vissza a világkereskedelem volumene, ám 2021-ben már 5,8 százalékos, 2022-ben pedig további 5 százalékos éves növekedés várható. A kereskedelem dollárban számolt összértéke némileg lassabban emelkedik, és a járvány előtti szintet az áruforgalom értéke majd csak 2021 év végére éri el. A szolgáltatások kereskedelme ellenben majd csak 2022-ben éri el a pandémiát megelőző mennyiséget és értéket – emelte ki Merész István. Ezzel párhuzamosan 2021-ben szinte minden ország növelni fogja exportját, azon belül Kína, Németország és Olaszország lesz a legnagyobb exportnyertes.

Világkereskedelem növekedése – áruk és szolgáltatások, y/y, %
Érdekesség, hogy a kereskedelem visszapattanása sokkal gyorsabb, mint a 2009-es pénzügyi válságot követően, köszönhetően Kína látványos növekedésének.
Mikor érik el az egyes ágazatok a járvány előtti szintet?

Az egyes gazdasági szektorok közül a járvány szinte érintetlenül hagyta az élelmiszer-kiskereskedelmet, a gyógyszeripart és az agrárszektoron belül az élelmiszertermelést. A visszaesést elszenvedő iparágak közül leggyorsabban az információtechnológia, a vegyipar, a gépgyártás és az építőipar áll helyre legkorábban, már 2021 első felében. Év végéig a mezőgazdaság, az elektronikai ipar, a telekom szektor és a vasúti szállítmányozás teljesítménye tér vissza a járvány előtti szintre. A Magyarország számára legfontosabb turizmus és vendéglátás, illetve az autógyártás és az autóipari beszállítói szektorok helyzete majd csak 2022-ben normalizálódik. Leglassabban a nem-élelmiszer kiskereskedelem, a légiközlekedés és a repülőgépgyártás kerül ki a válságból, 2023-ra.

Miként hat mindez a vállalati fizetésképtelenségekre?

Merész István az adatokkal kapcsolatban megjegyezte, hogy a vállalati fizetésképtelenségi eljárások általában némi fáziskéséssel követik a válságokat, amely a jogi eljárások időigényével magyarázható. Ez látható most is, amit tovább "nyújtott" a vállalatok likviditását segítő kormányzati intézkedések hatása. A bírósági adatokat összesítve az Euler Hermes Globális Inszolvencia Index 2020 harmadik negyedévében még 12 százalékos csökkenést jelzett a fizetésképtelenségi eljárások száma tekintetében. A kormányzati intézkedések átmenetileg mesterségesen alacsonyan tartják majd a fizetésképtelenségi eljárások számát még 2021 első felében is, ám az idei év második felétől már eljön az igazság pillanata. A "koronazombik", vagyis azok a vállalatok, amelyeket a kormányzati intézkedések mesterségesen felszínen tartottak likviditási gondjaik ellenére, 2021 második felétől nagy számban fognak fizetésképtelenséget jelenteni.

A járvány előtti szintet kiindulásul véve az Egyesült Államokban várható a legrosszabb helyzet, ahol 2022-ben 58 százalékkal emelkedhet a fizetésképtelenségi eljárások száma a 2019-es szinthez képest. Ugyanez az adat az eurozónában 23 százalék, Latin-Amerikában 31 százalék, az Ázsia-Csendes óceáni térségben pedig 18 százalék körül alakulhat. A vállalati fizetésképtelenségek szempontjából leginkább ellenálló országok között Szlovákiát, Németországot és Svédországot találjuk. Magyarországot a jobban teljesítő országok közé várja Merész István: nálunk a fizetésképtelenségi eljárások száma 2022-ben 18 százalékkal lesz nagyobb, mint 2019-ben volt.

Vállalati fizetésképtelenségi eljárások száma Magyarországon (2020-2022 előrejelzés)

Hogyan készüljenek fel a vállalatok?

A vállalatoknak hatékony kockázatkezelési stratégiát javasol Merész István, amely négy elemből áll:

  • óvatos cash flow menedzsment: folyamatosan figyelemmel kell kísérni a vállalat cash flow helyzetét és a helyzethez kell igazítani a vállalati hiteleket;
  • partnerek megválogatása: az ügyfelek hitelképességének folyamatos értékelése, és ennek megfelelő fizetési határidők alkalmazása;
  • felkészülés a késedelmes fizetésekre: a bevételek monitorozása és hatékony kintlévőség kezelés;
  • hitelbiztosítások alkalmazása, mely megfelelő védelmet nyújt a lehetséges fizetésképtelenségek ellen.