Atualização do Panorama Global Econômico (Q4 2018): Fechando o Ciclo em 2019

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Crescimento global para permanecer na trajetória saudável, apesar da multiplicação de riscos:

  1. Mecanismos de autocorreção: Fusíveis fiscais e monetários dos EUA para preservar o circuito econômico da insustentabilidade sistêmica
  2. Ferramentas de política de ajustes finos: Abastecer a demanda a curto prazo e reparar a oferta a médio prazo será o condutor da China e da Europa
  3. Inspeção técnica: O Mercado continuará a diferenciar economias emergentes defeituosas das sólidas 

Hipóteses macro: Preços do petróleo Brent em 69 USD/bbl em 2019; 65 USD/bbl em 2020. EUR/USD em 1,17 no fim de 2019; moedas emergentes se estabilizam no primeiro semestre de 2019.

Inflação e taxas de juros: O pico da inflação ficou para trás nas economias avançadas, mas há pressão de preços em ascensão nos mercados emergentes após a depressão cambial atual. Esperamos que a taxa de juros nos EUA em 10 anos seja de 3,0% em 2019 e de 2,8% em 2020