Euler Hermes улучшила прогноз динамики ВВП России

Прирост ВВП России составит 2,5% в 2021 году и 3,0% в 2022 году, отмечается в новом прогнозе Euler Hermes. Еще в декабре эксперты компании полагали, что в 2021 году российская экономика вырастет на 2,2% в 2021 году и на 2,5% в 2022 году.

Прогноз Euler Hermes по темпам роста российского ВВП был пересмотрен с учетом следующих факторов:

• Прежде всего, по итогам 2020 года экономика России сократилась всего на 3,1%, что значительно меньше, чем ожидалось ранее (по декабрьскому прогнозу Euler Hermes предполагалось, что падение составит 4,5%). Это объясняется более высокими результатами четвертого квартала 2020 года, что создало положительный эффект, переносимый на 2021 год (так называемый carry-over effect, согласно которому даже в том случае, если ВВП России в каждом квартале 2021 года будет равен ВВП за четвертый квартал 2020 года, то экономика страны в 2021 году уже вырастет на 1,3%). Аналогичным образом, по прогнозу, переносимый эффект с 2021 на 2022 год также будет выше, чем считалось ранее.
• Помимо этого, отмечают эксперты Euler Hermes, количество ежедневно регистрируемых в России новых случаев заболевания Covid-19 относительно невелико по сравнению со многими другими странами. Поэтому соответствующие карантинные меры в России носят более умеренный характер, чем ожидалось ранее, и таким образом, их ограничительное воздействие на экономику оказывается менее существенным.
• Наконец, Euler Hermes пересмотрела свой прогноз цен на нефть в сторону повышения: ранее эксперты компании считали, что среднегодовые цены за баррель Брент составят 48 долларов США в 2021 году и 57 долларов США в 2022 году, теперь же прогноз составляет 59 долларов за баррель Брент в 2021 году и 62 доллара в 2022 году. Российская экономика выиграет от повышения цен на нефть, поскольку вырастут экспортные поступления и доходы бюджета, что позволит увеличить бюджетное стимулирование экономики.

В Euler Hermes также ожидают, что совокупный ВВП европейских стран с формирующейся рыночной экономикой (Emerging Europe) вырастет в нынешнем году на 3,7% после того, как сократился на 2,7% в 2020 году. В 2022 году прирост составит 3,4%. Аналитики компании отмечают, что этот регион (особенно страны Центральной Европы) захлестнула третья волна пандемии Covid-19. К концу первого квартала 2021 года в основных странах региона, за исключением России, карантинные меры были ужесточены. Кампания вакцинации продвигается медленно, и эксперты Euler Hermes ожидают лишь постепенного смягчения карантинных мер на протяжении второго квартала. В результате восстановление сферы услуг, чувствительной к воздействию со стороны пандемии Covid-19, будет отложено до второй половины текущего года. Соответственно, настроения потребителей также остаются подавленными. Однако перспективы промышленного сектора достаточно позитивные, что подтверждается высокими темпами роста и показателями Индекса деловой активности (manufacturing PMI). Из-за возникающих время от времени сбоев в цепочках поставок восстановление будет неровным, но это не повлияет на итоговые результаты за год. При этом стимулирующая денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика будет по-прежнему оказывать поддержку экономикам большинства стран региона в ближайшие два года. Однако следует отметить, что Украина и России уже начали цикл ужесточения денежно-кредитной политики, поскольку инфляция в этих странах превысила показатели их центральных банков.

По мнению экономистов Euler Hermes, Венгрия, Румыния и, в меньшей степени, Польша и Чехия столкнутся в ближайшие два года с усилением инфляционного давления, хотя рост безработицы должен будет сдержать повышение заработной платы и смягчить это давление по крайнее мере в 2021 году. Чехия и Польша в сравнении с другими странами региона выделяют больше всего ресурсов для стимулирования экономики, в то время как повышенный уровень государственного долга в Хорватии, Венгрии, Румынии и Украине требует тщательного контроля.

Euler Hermes также повысил свой прогноз и по темпам роста мирового ВВП в 2021 году с 4,6% до 5,1% и в 2022 году – с 3,8% до 4%. Эксперты компании отмечают, что США обеспечат четверть этого восстановления. Китай же будет в меньшей степени способствовать росту мировой экономики, поскольку китайские власти постепенно сворачивают стимулирующую экономическую политику. Европа сможет восполнить свои потери от пандемии Covid-19 только к 2022 году, в то время как США – уже во второй половине 2021 года.