Новое исследование Euler Hermes: темпы роста мировой торговли в 2019 году будут самыми низкими за десятилетие

Высокая неопределенность и рост пошлин негативно сказываются на мировой торговле товарами и услугами: в 2019 году ее объем вырастет всего на 1,5%, это станет самым низким показателем за последние 10 лет. В результате потери экспортеров составят 420 миллиардов долларов США, говорится в опубликованном международной страховой компанией Euler Hermes исследовании о проблемах глобальной торговли.

Согласно исследованию, главными жертвами спада в мировой торговле являются Китай, чьи потери составят 67 млрд. долл., а также Германия (62 млрд. долл.) и Гонконг (50 млрд. долл.). Главной причиной этого стали последствия колебаний валютных курсов. Однако шок от снижения экспорта ощущался и в европейских странах (Великобритания, Нидерланды, Испания и Франция), и в экспортных центрах (например, в Сингапуре). Из отдельных отраслей экономики больше всего пострадали мировая электронная промышленность (потери от снижения экспорта достигли 212 млрд. долл.), металлургия (186 млрд. долл.) и энергетический сектор (183 млрд. долл.).

Худшее, вероятно, позади, но нет и надежд на ощутимые перемены к лучшему в 2020 году

«Составляемый нами Индекс торговой динамики (Trade Momentum Index) свидетельствует, что худшее позади: падение индекса прекратилось. Тем не менее, индекс еще остается в негативной зоне. Мы ожидаем, что в 2020 году мировая торговля будет по-прежнему демонстрировать низкие темпы роста, которые не превысят 1,7%. При этом темпы роста мировой экономики продолжат уменьшаться в будущем году и составят 2,4% после 2,5% в 2019 году», – заявил главный экономист группы Allianz и Euler Hermes Людовик Субран (Ludovic Subran). – «Так называемая «первая фаза» торговой сделки между США и Китаем, несмотря на свой поверхностный характер, может до некоторой степени смягчить ситуацию. Но новые угрозы повышения пошлин и насыщенный политическими событиями 2020 год (мировые саммиты, выборы в США) означают более высокую волатильность, что не позволяет надеяться на существенное улучшение обстановки».

Рис. 1. Индекс торговой динамики Euler Hermes и темпы роста мировой торговли товарами

В 2020 году наибольший рост поступлений от экспорта будет отмечен в Китае (на 90 млрд. долл.) и в США (на 87 млрд. долл.). Однако, торговый конфликт между этими двумя странами сыграл свою негативную роль: рост экспортных поступлений как для США, так и для Китая окажется в будущем году примерно вдвое меньше, чем в 2018 году. От усиления протекционизма, выражающегося, в частности, в повышении американских пошлин на легковые автомобили, могут затем пострадать Германия и Великобритания.

Среди отраслей экономики «недомогание» в 2020 году продолжат ощущать электронная промышленность (потери в объеме 47 млрд. долл.), металлургия (42 млрд. долл.) и машиностроение (27 млрд. долл.). Напротив, умеренный рост поступлений от экспорта продемонстрируют отрасль разработки программного обеспечения и ИТ-услуг (62 млрд. долл.), сельское хозяйство и пищевая промышленность (41 млрд. долл.) и химическая промышленность (37 млрд. долл.).

Новая стратегия, чтобы избежать повышенных пошлин: обходные пути для торговых потоков и «фантомная торговля»

Эксперты Euler Hermes отмечают, что больше всего от нарушения устоявшихся торговых связей, вызванного эскалацией напряженности в торговых отношениях между США и Китаем, сумели выиграть небольшие страны-экспортеры, способные гибко реагировать на меняющуюся обстановку. Другими словами, крупнейшие торговые партнеры США (Китай, Канада, Германия, Япония и Мексика) или теряют свою долю американского рынка, или же их доля растет темпами ниже среднего, в то время как доля небольших торговых партнеров (Тайвань, Нидерланды, Франция) быстро растет. Такая же ситуация складывается и в торговле с Китаем: доля США, Германии, Южной Кореи и Японии в китайском импорте падает, в то время как быстрыми темпами растет импорт в Китай из таких стран как Франция, Великобритания, Индонезия, Россия, Канада и Малайзия.

Но страны, оказавшиеся в выигрыше, не смогут пользоваться полученными преимуществами в течение долгого времени: например, Вьетнам, который извлек пользу из торгового конфликта между США и Китаем, уже сейчас находится в непростом положении, так как его профицит в торговле с США резко вырос.

«Фантомная торговля» является еще одним следствием роста напряженности в торговле между США и Китаем: некоторые китайские компании могли направлять свои товары сначала на рынки третьих стран, таких как Тайвань и Япония, чтобы затем ввозить их оттуда в США, избегая уплаты повышенных таможенных пошлин на китайскую продукцию.

«Такое изменение маршрута транспортировки товаров позволяет избежать пошлин и приводит к искусственному «раздуванию» объемов мировой торговли, поскольку один и тот же товар сначала поступает на промежуточный рынок, прежде чем оказаться в конечной точке назначения. Наш предварительный анализ ситуации в Юго-Восточной Азии за последние полтора года показывает, что Япония и Тайвань используются как промежуточные рынки для продукции машиностроения и электрооборудования», – сообщил экономист Euler Hermes Джордж Диб.