Crise russo-ukrainienne

Vous trouverez ci-dessous notre premier regard sur la situation actuelle du conflit russo-ukrainien :

La montée en puissance du conflit entre la Russie et l'Ukraine est susceptible d'avoir d'importantes conséquences économiques et financières à travers trois principaux canaux de transmission – l'énergie, le commerce et le secteur financier – en fonction de la manière dont les sanctions actuelles et futures se dérouleront. A noter que la Russie est dans une position plus forte qu'elle ne l'était en 2014 sur le plan économique.
Alors que le monde s’ouvre à nouveau après Covid-19 avec une inflation plus élevée, des chaînes énergétiques et d'approvisionnement perturbées et des marchés financiers sensibles, notre étude sur le conflit russo-ukrainien met en évidence l’impact sur l'inflation (+100 pb), la croissance (-0,5 pp), le marché des actions ( -10 %), les spreads souverains et les actions d'entreprise (+20-60 pb) et les perspectives politiques (pivot dovish, soutien budgétaire rechargé pour compenser l'impact). La sévérité des sanctions est un facteur important pour les résultats des marchés économiques et financiers.
Dans un scénario extrême de « Black-out » dans lequel la Russie couperait l'approvisionnement en gaz de l'Europe, le prix du gaz naturel augmenterait en moyenne de 140 EUR/MW, car les fournisseurs alternatifs sont limités. Cela ajouterait jusqu'à +2,5 pp à notre prévision actuelle d'inflation de la zone euro de 3,8 % cette année. Quant aux vents contraires à la croissance économique, une récession serait presque certaine.